• La agencia internacional ha destacado que la mejora responde a la evolución positiva del perfil de negocio de Castellana tras la adquisición de Bonaire y de cinco activos en Portugal.

• Fitch resalta en el análisis la capacidad de Castellana Properties para crear valor a través de proyectos de reposicionamiento y gestión activa de los activos como el proyecto de El Faro o el de Vallsur.

Fitch Ratings ha anunciado la mejora de la calificación de Castellana Properties de ‘BBB-’ a ‘BBB’, con perspectiva estable. La agencia internacional ha destacado que la mejora responde, principalmente, a la evolución positiva del perfil de negocio de Castellana Properties tras la adquisición del centro comercial Bonaire, en Valencia, y de cinco activos adicionales en Portugal, lo que ha permitido ampliar la diversificación del portfolio, reducir la concentración de inquilinos y activos, e incorporar Portugal como segundo mercado clave junto a España.

Las operaciones se han financiado mediante la venta de la participación en Lar España, el respaldo de capital de Vukile Property Fund y financiación bancaria. Con ello, la compañía sustituye dividendos subordinados por ingresos estables procedentes de alquileres, reforzando de manera estructural y sostenible sus flujos de caja. Además, comenta que la compañía cuenta con una posición de liquidez sólida y sin vencimientos relevantes a corto plazo,

Fitch subraya que el desempeño de la cartera inmobiliaria de Castellana Properties se mantiene sólido, apoyado en el aumento de la afluencia a los centros y en la mejora de las ventas de los inquilinos en distintas categorías, factores que permiten consolidar un crecimiento de rentas asequibles y competitivas. Asimismo, la diversificación conseguida ha reducido de forma significativa la dependencia de determinados operadores, situando la contribución de los diez principales inquilinos en el 23,8 % de las rentas, frente al 37 % registrado en 2024. Esta mayor amplitud de la base de inquilinos incrementa la resiliencia de los ingresos del grupo.

Fitch también valora de forma positiva la estabilidad de la vida media de los contratos de arrendamiento, que se sitúa en torno a los 2,5 años, respaldada por más de 280 renovaciones y nuevos contratos durante el ejercicio fiscal 2025. Además, indicadores clave como la ratio de costes de ocupación evidencian la fortaleza del modelo de negocio.

Otro aspecto resaltado en el análisis es la capacidad de Castellana Properties para crear valor a través de proyectos de reposicionamiento y gestión activa de sus activos. Iniciativas recientes, como el proyecto de El Faro y su transformación mediante la incorporación de nuevas marcas como Lefties, Mango o Fitness Park, o el proyecto de reposicionamiento de Vallsur, han demostrado la habilidad de la compañía para generar ingresos adicionales con altos retornos de inversión.

Debora Santamaría, CFO de Castellana Properties, comentaba que “la mejora de nuestra calificación por parte de Fitch supone un respaldo importante a nuestra estrategia de crecimiento y de gestión activa implementada en los últimos años. Reafirma la confianza en nuestra capacidad para seguir generando valor a largo plazo, mantener una disciplina financiera sólida y continuar desarrollando proyectos que refuercen nuestro compromiso con los accionistas, los clientes y las comunidades en las que operamos”.